紫金矿业资源版图再下一城 借收购铜矿项目入非洲

 作者 张国栋

紫金矿业（601899.SH）通过收购刚果（金）的铜矿项目，有望在非洲矿产资源的开发浪潮中分的一杯羹。

紫金矿业今天对外披露，该公司及下属全资子公司金城矿业有限公司（下称“金城矿业”）与浙江华友钴业股份有限公司（下称“华友钴业”）于11月3日签署《股权收购协议》，由紫金矿业指定金城矿业作为买方，出资收购华友钴业持有的目标公司 51%的股权，以及华友钴业为目标公司提供的股东贷款中的400万美元和华友钴业已支付的项目入门费中的 318.75万美元，收购价款合计7791.67万美元（约合人民币 4.79亿元）。

公告显示，目标公司全称为La Compagnie Minière de Musonoie Global SAS（刚果（金）姆索诺伊矿业简易股份有限公司），是一家在刚果金设立的公司，主要资产为拥有刚果金科卢韦齐铜矿项目，该项目处于可行性研究和设计阶段，尚未实现商业化生产。

紫金矿业表示，截至今年6月30日，该公司的资产负债率为 55.59%，“自身拥有充足的现金，若本次收购成功，增加部分银行贷款对公司的财务状况影响不大”。

资料显示，科卢韦齐铜矿项目位于赞比亚—刚果（金）铜（钴）成矿带，该成矿带斜贯于赞比亚、刚果(金)南部，为世界第三大铜矿带。该项目属中高品位、中大规模、埋深较浅的铜矿床。

此前，紫金矿业已多次组织专家技术团队对科卢韦齐铜矿项目进行尽职调查，同时聘请外部律师事务所和会计师对项目进行了充分的尽职调查与论证。

紫金矿业表示，在项目收购完成后，将对目标公司的可行性研究和设计工作进行合理的优化设计，根据优化设计进展、项目融资等情况适时开发项目。“项目投产后可以向紫金铜业20万吨铜冶炼项目提供原料，本次收购也使公司有机会参与非洲矿产资源的开发，有助于推进公司国际化进程，提升公司的盈利能力和可持续发展能力。”

我国是世界上最大的铜进口国，但自身铜资源量非常有限，不得不长期依赖海外。此前，为获得优质铜矿资源，五矿集团、中铝公司、江西铜业等先后在海外找矿中有所斩获，其中，五矿和中铝两家公司分别在秘鲁拿到相应的铜矿项目。

与之前的收购类似，紫金矿业的这次收购同样在矿山开发、市场、外汇、法律等多方面暗藏风险。

经营风险是，科卢韦齐铜矿项目的基础设施（电力供应和运输等）是运营面临的重要风险，此外，若该项目无法在预期时间内投产，或出现其他影响到其开发的情况，则目标公司的整体业绩和盈利水平也将受到影响。
市场风险则主要表现为铜价的未来走势。”如果铜价在未来大幅波动，将给项目的盈利能力带来较大的不确定性。“紫金矿业称。

目前，华友钴业持有目标公司72%股权；La Générale des Carrières et desMines, Société par Actions à Responsabilité Limitée（刚果矿业总公司，下称“吉卡明”，为一家依据刚果（金）法律设立的国有公司)持有

目标公司28%股权，该部分股权不可稀释。收购完成后目标公司的股权结构为：金城矿业持有51%股权，华友钴业持有21%股权，吉卡明持有28%股权。