标银集团发布最新《非洲市场揭秘》，你关注的要点都在这里了

2023年，全球经济增长很可能下滑，非洲GDP增长也存在放缓之忧。事实上，前几年全球GDP的下滑要归因于大宗商品周期。尼日利亚和南非就是典型的例子。这两个国家占撒哈拉以南非洲GDP的近50%，两国在很大程度上都依赖于大宗商品价格的周期性波动。

因全球需求减少，国际油价可能会在2023年第一季度小幅下跌，但不太可能出现暴跌：原因主要在于欧佩克收紧石油供应的立场和中国经济的重新开放。因此，2023年油价可能仍将维持波动，且依然倾向于上行，特别是从2023年下半年开始。 

非洲2023年的增长可能仍然具有更高的弹性：在我们覆盖的市场，私人消费支出（PCE）与净出口相比，规模可观。私人消费支出相对于净出口的份额更高意味着增长更依赖于国内需求，而不是外部需求，这一点进一步强化了我们对非洲将在全球经济放缓中保持弹性的判断。然而，因外部需求放缓，增长放缓的风险将持续存在。外部需求放缓可能会扰乱旅游业的复苏，同时也可能拖累部分国家的侨汇收入。但是，尽管我们注意到随着全球经济增长放缓，2023年旅游人数面临下行风险，但务必需要注意旅游人数和旅游收入之间的区别。 

旅游业收入很有可能将继续疫情后的复苏态势：去年通货膨胀率飙升，旅行费用显著增加。此外，非洲大陆的大多数主要旅游经济体主要依赖来自非洲客源市场的游客。这可能进一步有助于非洲旅游业的持久性。此外，全球风险状况预计将在2023年得到改善；因此，一些非洲经济体今年可能会重新进入国际资本市场。然而，可以理解的是，由于全球经济增长可能下滑，预计一些投资者的风险偏好不会恢复。 

2023年欧洲债券和银团贷款市场预计将发行外债，但投资者对贷款的选择将挑剔得多。安哥拉、科特迪瓦和塞内加尔最有可能重返欧洲债券市场，而肯尼亚、埃及甚至尼日利亚的融资成本有望从2023年下半年开始获得改善，以便重返国际资本市场。

加纳的国内债务重组目前备受关注，外国投资界和国际货币基金组织或许都在保持密切关注。加纳本届政府仅仅在2022年12月就已经三次推迟了投资人自愿参与的最后期限。但是，由于加纳的整体偿债额严重偏向于内债（约80%），因此，它必须迅速解决国内债务重组进程问题，以避免国际货币基金组织延迟执行董事会层面批准并根据其当前计划提供的资金。

赞比亚政府今年务必加快与外部债权人的谈判，避免国际货币基金组织计划的资金出现中断。国际货币基金组织非常清楚，根据该安排进一步放款将在很大程度上取决于与外部商业债权人在全面债务重组计划方面取得的进展。

肯尼亚2023年也将面临严格的审视，原因在于该国5月24日将到期的20亿美元欧洲债券。肯尼亚政府或许希望在2023/24财年为即将到来的欧洲债券市场赎回再融资。肯尼亚的融资成本和市场准入可能在很大程度上取决于该国政府的财政表现和2023年上半年的审慎性。本月早些时候发布预算政策声明草案后，肯尼亚当局似乎寄希望于未来2年税收强劲，以此减少预算赤字和再融资需求。尽管如此，国际货币基金组织在肯尼亚的计划仍将是投资者情绪的基石。

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《非洲市场揭秘》作为标银集团的重磅研报，还包括安哥拉、博茨瓦纳、科特迪瓦、刚果（金）、埃及、埃塞俄比亚、加纳、肯尼亚、马拉维、毛里求斯、莫桑比克、纳米比亚、尼日利亚、卢旺达、塞内加尔、坦桑尼亚、乌干达、赞比亚共18个国家的相关报告，内容涵盖各国经济总体发展形势、国际收支、外汇展望、货币政策、重点数据预测等，为您开拓非洲市场提供及时、丰富的信息支持。